10分钟看懂财务报表，只需几个公式

巴菲特曾说：“只有你愿意花时间学习如何分析财务报表，你才能够独立地选择投资目标。”

财务报表分析是整个投资的起点，是绕不开的能力圈的核心能力。没有财务报表分析能力，在投资上是致命的。

不管是从个人投资理财还是从经营公司的角度看，看懂财报都是一项必备的技能。如果你能看懂财报，就能发现隐藏在数字背后的真正含义。

个人可以通过看懂公司财报去判断购买上市公司股票。投资业绩良好的公司，或许不能给你带来丰厚的利润，但是风险却是比较小的。公司可以通过财报分析财务状况，改善经营策略。

财务报表就是一家企业经营的成绩单，唯有认识财务报表，才能帮我们在投资或者经营上做出理智且正确的决策。

一、资产负债表

资产负债表是总括地反映会计主体在特定日期（如年末、季末、月末）财务状况的报表。它的基本结构是：资产=负债+所有者权益。

资产来源：借债+股东投入

资产负责表其实很容易看懂，表的左（上）边是钱的去处，右（下）边是钱的来源。

在分析资产负债表时我们应首先注意到资产要素分析，具体包括：

1.流动资产分析。分析公司的现金、各种存款、短期投资、各种应收应付款项、存货等。流动资产比往年增加，说明公司的支付能力与变现能力增强。

2.长期投资分析。分析一年期以上的投资如公司控股、实施多元化经营等。长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。因此，我们应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。

3.无形资产分析。主要分析商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉、专利权等。商誉及其他无确指的无形资产一般不予列账，除非商誉是购入或合并时形成的。取得无形资产后，应登记入账并在规定期限内摊销完毕。

其次要对负债要素进行分析，包括两个方面：

流动负债分析。各项流动负债应按实际发生额记账，分析的关键在于要避免遗漏，所有的负债均在资产负债表中反映出来。

长期负债分析。包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。由于长期负债的形态不同，因此，应注意分析、了解公司债权人的情况。

二、利润表

利润表也称收益表、损益表，它是总括反映企业在某一会计期间（如年度、季度、月份）内经营及其分配（或弥补）情况的一种会计报表。

利润表也叫损益表，资本市场都喜欢看，不过也很容易造假。

利润表里要重点关注营业利润。因为营业利润是一家公司的核心利润，是持续竞争力的体现；

对利润表进行分析，只要从两方面入手：

1.收入项目分析。

公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获得租金与利息等营业外收入。收入的增加，意味着公司资产的增加或负债的减少

2.费用项目分析。

费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。

其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。

对于企业来讲，好看的利润表只是花瓶，但有现金流才是有真正的内涵。

三、现金流量表

财务状况变动表是反映企业在一定会计期间（通常是年度）内资金的来源渠道和运用去向的会计报表，是一张综合反映企业理财过程，以及财务状况变动的原因与结果的报表。

现金流量表记录公司账上真实的现金流入和流出，公司涉及现金的活动分为三大类：经营活动、投资活动和筹资活动。

对现金流量表主要从3个方面进行分析：

1.现金净流量与短期偿债能力的变化。

如果本期现金净流量增加，表明公司短期偿债能力增强，财务状况得到改善；反之，则表明公司财务状况比较困难。但是如果公司的现金净流量过大，表明公司未能有效利用这部分资金，其实是一种资源浪费。

2.现金流入量的结构与公司的长期稳定。

经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。

公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。

3.投资活动与筹资活动产生的现金流量与公司的未来发展。

分析投资活动时，一定要注意分析是对内投资还是对外投资。对内投资的现金流出量增加，意味着固定资产、无形资产等的增加，说明公司正在扩张，这样的公司成长性较好；

如果对内投资的现金流量大幅增加，意味着公司正常的经营活动没有能够充分吸纳现有的资金，资金的利用效率有待提高；

对外投资的现金流入量大幅增加，意味着公司现有的资金不能满足经营需要，从外部引入了资金；如果对外投资的现金流出量大幅增加，说明公司正在通过非主营业务活动来获取利润。

企业的现金流量分为三种：

第一种是经营现金流量；

这个流量必须是正数，如果企业的经营现金流是负数，那么这个企业就是入不敷出，需要不断的靠外部输血才能活下去。

第二种是投资现金流；

这个现金流通常是负数，负数代表企业正在进行投资，但如果投资速度过快，企业自己造血能力不足，那么这就是让企业死得更快的最主要原因。

第三种是筹资现金流量；

这个现金流不能年年是正数，如果年年是正数，那么企业就是年年借钱过日子。正常的情况应该是多数的情况是负数，因为负数代表企业在分红、还债。只有企业有实力的时候才能还债与分红。

财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

从定义上可知，财务分析是立足于财务资料（基础），利用专业技术（手段），对企业的经营管理能力（对象）进行分析，最后从财务角度做出结论，并提出合理化建议。

从这里可以看出，财务分析其实是管理会计的一个组成部分。

以资产负债表为本体，联系资产负债表、利润表、所有者权益变动表

利润表就是对资产负债表中未分配利润项目的动态反映，在不考虑对股东进行收益分配及内部结转分配的情况下，资产负债表中未分配利润期末与期初余额的差额就是利润表中的累计净利润；

现金流量表就是对资产负债表中货币资金项目的动态反映，资产负债表中货币资金期末余额与期初余额的差额就是现金流量表中本期现金及现金等价物净增加额；

所有者权益变动表就是对资产负债表中所有者权益项目的动态反映，可以从变动表中看到所有者权益内部具体项目之间的增减变动情况。

资产负债表是一企业财务状况在某一时点的总览，分别以利润表、现金流量表、所有者权益变动表及报表附注对其未分配利润、货币资金、所有者权益变动及其他重要项目进行拓展列示。

从利润表为出发点，来联系资产负债表、现金流量表

营业收入+销项税金=销售商品、提供劳务收到的现金流+应收账款增加额+预收账款减少额（不考虑坏账计提、核销情况下），也就是说营业收入这个利润表项目，在资产负债表中是关联银行存款、应收账款、预收账款、应交税费等项目的，在现金流量表中关联销售商品、提供劳务收到的现金子项。

营业成本+进行税额=购买商品、接受劳务支付的现金+应付账款增加额+预付账款减少额，此项目和资产负债表中银行存款、预付账款、存货、应付账款、应交税金等项目有关联，和现金流量表中购买商品、接受劳务支付的现金子项有关联。

以此类推，利润表中的财务费用、管理费用、投资收益等等均可以联系上资产负债表多个项目、现金流量表的多个子项。

以现金流量表出发点，推出资产负债表、利润表、所有者权益变动表

其本质和上面第二点从利润表出发勾稽资产负债表、现金流量表一样，只是把公式做下移项及细化替代即可。

财务报表环环相扣最终形成一个闭环，可谓牵一发动全身，一个子科目的变化对财报的影响都很大。

反过来讲，这也是为什么我们要全面学习财报的原因，只有理解了财报的编制方法和勾稽关系，才能真正理解企业的业务。

分析一个企业的财务质量，要从这四个方面入手：

所对应的就是三张报表。

资产质量分析

资产质量结果分析

从利润的形成到利润的结构，再到利润质量恶化的13个表现

一般来说，财务分析的方法主要有四种：比较分析、比率分析、因素分析、趋势分析。

1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；

2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；

3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；

4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。

1、对公司价值的理解：从总资产与净资产角度的阐述

企业资产的多少并不代表企业价值，企业的资产由两部分构成：属于股东的资产（在资产负债表上表现为股东权益）和向债权人借入的资产（在资产负债表上表现为负债）。企业的价值肯定不能用总资产的多少来进行衡量，因为向债权人借入的资产是要偿还的。如果总资产越多，企业价值越大，公司只要多举债，这一目标就能实现。

剔除掉负债因素，公司的价值能否用净资产（股东权益）的多少来衡量呢？这需要考察公司资产的质量。实际上公司资产质量是有差异的，有的资产质量很高，如现金、银行存款、短期投资等；有的资产的质量就要差一些，如应收账款、长期投资、固定资产等；有的资产质量很低，被谑称“垃圾资产”，如无形资产、长期待摊费用、递延税款等。正因为资产的质量存在高低之分，净资产同样不能代表公司的价值。

实际上，公司的价值取决其未来现金流净量的折现，只有公司投入的资本回报超过资本成本时，才会创造价值。对这句话通俗的解析就是要实现公司的价值，有两点至关重要，其一，公司要有利润；其二，利润应切实转变为现金流入企业。

2、公司价值实现的表现形式：净利润和净资产的增加

在具体形态上，公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加。上文中我们谈到不能用净资产来衡量公司价值的高低，这里又说公司的价值增加大都表现为净资产和净利润的增加，二者是否矛盾呢？回答是否定的，原因在于净资产和净利润与公司价值是现象与本质的关系，现象不能代表本质，但本质能解释说明现象。

股东权益最大化与企业价值最大化是目前学术界争议较大的话题。我们不在于对二者的区别与联系进行分析，在企业理财实务中，以股东权益最大化作为目标或许更便于理解和操作。在一定程度上，公司的利润、公司的价值以及股东权益（净资产）是完全正相关的。

第一， 总资产＝负债＋股东权益，总资产大不一定意味企业实力就强；

第二，资产与负债均按照“流动性强弱”排列，流动性反映的是资产的变现能力；流动性强的资产相对而言资产质量也要高一些，但两个概念不能等价；

第三，公司“净资产”即“股东权益”，才是真正属于股东的资产；

第四，从“未分配利润”的正负可以反映企业前期经营状况的好坏；资产负债表中的未分分配利润不仅是指本年的未分配利润，而是指公司自经营以来所累计的未分配利润。

2、资产负债表对公司价值的反映

第一，看资产负债表应重点关注的是净资产，而不是总资产，净资产在一定程度上能反映公司的价值；

第二，资产的质量影响企业的价值，如，长期待摊费用、无形资产、递延税款等就属于垃圾资产。

第三，应收账款的多少既反映企业的销售质量，又能反映企业价值实现的风险。“应收账款”账户与企业的销售收入相对应，有一笔应收账款，就对应有一笔收入，自然也对应有相应的利润。相对而言，现金销售对企业是最有利的，因为它不存在坏账风险；企业的赊销往往都伴随有较大的风险，赊销所占销售总额的比例越大，销售的质量越低。另一方面，赊销收现的时间越长，销售质量也越低。销售质量低意味坏账发生的可能性越大，这也表明企业实现价值的风险越大。

第四，相关比率能反映公司资产结构的优劣，如资产负债率，流动资产比率等；资本结构越好，企业实现价值的风险越小；

第五，实现企业价值重点体现在增加股东权益；

第六，在股东不新投入资本的情况下，股东权益的增加体现在“盈余公积”与“未分配利润”的增加。

第一，产生利润的来源：

观察企业利润构成的比例可以看出企业的经营状况是否正常，正常情况下，净利润应主要来源于主营业务收入。

第二，导致利润减少的因素：

①主营业务成本；

②主营业务税金及附加；

③营业费用；

④管理费用；

⑤财务费用；

⑥营业外支出；

⑦所得税。

列出这几项内容，旨在告诉大家企业节俭成本可以成那些方面入手。“主营业务成本”的发生体现在生产环节，“营业费用” 的发生体现在销售环节，“管理费用”的发生体现在管理环节，“财务费用”的发生体现在筹资环节，“营业外支出”属于例外损失，“主营业务税金及附加”与“所得税”可通过税收筹划合理规避。

第三，销售收入确认的标准：

①企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方；

②企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；

③与交易相关的经济利益能够流入企业；

④相关的收入和成本能够可靠的计量。

具体解释销售确认的标准是为告诉大家在确认收入时不能仅仅以是否签有销售合同为标准。

第四，资产负债表中“盈余公积”和“未分配利润”的增加取决于公司“可供分配的利润”：“可供分配利润”主要取决于公司“净利润”。资产负债表与利润表的联系在于利润表中“净利润”最终通过分配归并到了资产负债表中“盈余公积”和“未分配利润”之中。当然，也有分配现金股利和配股的情况。

第五，要实现公司价值，真正做到“股东权益最大化”，最直接的手段就是增加企业的利润。开拓产生利润的来源，压减导致利润减少的因子。

2、利润表对公司价值的反映

第一，净利润是公司价值增加最重要的体现；

第二，利润的构成能反映公司实现价值的能力，公司的主要利润应由主营业务利润构成；

第三，主营业务成本占主营业务收入的比例能体现企业产品在市场上的竞争力；

第四，营业费用与管理费用总额占主营业务收入的比例能体现企业的管理绩效；

第五，财务费用与负债总额的比率能反映企业借贷成本的高低。

中小企业普遍存在的问题

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